스태그플레이션 뜻? 금리는 올라가는데 왜 물가는 안 떨어지지? 한국의 스태그플레이션

안녕하십니까, 

부매경입니다. 

 

오늘은 스태그플레이션에 대해 정리하겠습니다. 

 

미국 경제가 스태그플레이션에 빠질 수 있다는 말이 나오고 있습니다. 

스태그플레이션? 무슨 의미인지? 왜 이렇게 되는 것인지 짧게 정리하겠습니다. 

 

1. 스태그플레이션 뜻? 정의

• Stagflation = Stagation (불경기) + 인플레이션 (Inflation)의 합성어
• Stagation 불경기는 말 그대로 경제 활동이 침체되는 현상
• 인플레이션은 물가가 지속적으로 오르는 현상 

 

스태그플레이션, Flickr

 

스태그플레이션은 불경기에 물가는 계속 오르는 현상을 이야기합니다. 일반적으로 불경기에는 사람들의 소비 심리가 위축되고 자연스럽게 물가가 떨어지는 것이 시장경제의 원리인데, 이것을 거스르는 것이 스태그플레이션입니다. 

---

2. 스태그플레이션 원인?

2.1 물가 상승률 하락을 위해 금리 상승

• 미국 기준금리는 연준에 작년부터 계속 상승
• 1/31 미 연방준비제도 기준금리 0.25P 상향
• 미국 기준금리 4.5~4.75%
• 2022년 3월 기준금리 0.5% 시작 8개월 만에 4.75%까지 상승

 

미국 기준금리 상승, 인베스팅 캡쳐

 

2.2 기준금리 상승, 물가 상승률 하락?

• 미국 물가 상승률 2022년 3월 8.5%, 6월 9.1% 최고점 
• 금리 상승으로 물가 상승률 하락하여 2022년 12월 6.5% 
• 기준금리를 올린 것에 대비 물가 상승률이 꺾이지 않고 있음

 

물가상승률 CPI, 인베스팅 캡쳐

 

기준금리 상승으로 물가 상승률이 하락하였지만, 여전히 6.5% 정도로 높은 수치를 유지하고 있습니다. 연준에서 목표로 잡은 2% 달성을 위해 아직 4.5%나 하락하여야 합니다. 지금 상황에서 작년과 같은 기준금리 상승은 없으나 높은 금리 상태를 계속 유지해야 할 수 있습니다. 연준은 인플레이션은 시간이 지나면 저절로 하락할 것으로 보고 있으나, 이러한 스태그플레이션이 얼마나 오래 지속될지 걱정입니다. 

 

2.3 스태그플레이션 발생 이유?

• 미연준은 당분과 기준금리의 기본적인 방향은 여전히 상승 유지 (2차례 더 상승 예상)
• 물가 상승률은 한동안 5% 내외로 유지될 것으로 예상 

 

미국 실업률, 인베스팅 캡쳐

가장 큰 이유로 노동시장이다. 2023년 1월 미국 고용자 증가는 52만 명 급증하고 실업률은 53년 만에 최저를 기록하였습니다. (3.4%.. 이 정도면 다 일한다고 보시면 됩니다. ) 여전히 인력을 필요로 하는 곳은 넘쳐나고 인건비는 자연스럽게 상승합니다. 인건비 상승은 결국 또다시 인플레이션을 가지고 오는 것 아니냐는 우려가 있습니다. 연준이 목표한 물가 상승률이 2%에 도달하기 전에 또다시 상승국면으로 돌아서는 것은 아닌지 우려스럽습니다. 

---

3. 한국 스태그플레이션 

• 한국 기준금리 2021년 8월 0.75%에서 2023년 2월 기준 3.5% 상승
• 소비자물가 상승률 2022년 11월 5%에서 2023년 1월 5.2% 상승 

 

우리나라의 스태그플레이션이 현실로 다가온 듯합니다. 물론 미국 기준금리 대비 가파른 상승은 아니지만, 소비자물가가 올해 다시 상승하기 시작하였습니다. 즉 물가가 잡히기 전에 다시 상승추세로 우리나라의 추가적인 금리 인상을 불가피해 보입니다. 더 큰 문제는 금리를 인상하더라도 당분간 전기, 가스, 수도 등 가격이 급등하여 소비자물가 상승률은 계속 높은 상태로 유지할 것 같습니다. 

 

이제 시작이 아닐까 많이 두렵네요.. 

오늘은 이만 마무리하겠습니다. 

감사합니다.